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锌:锌锭供给量或明显攀升 下游钢厂承压主动去库

2019-11-20 01:50:51 澳门银河手机平台 已读

锌:产能集中释放的时间窗口集中在4 -6月份,这与市场预期的二季度初冶炼瓶颈突破时间基本一致。湖南湘西地区复产情况较为明晰,现有两家已开了一条6万吨的产线正常生产,其余一家将会五月底达到满产10万吨锌冶炼产线。其中对市场影响较大的两家冶炼厂株冶于3月份已经通电,预计5月将满产运行;汉中4月10日开始复产产线,预计4月份新增2000吨。

预计5月份开始锌锭产量或出现明显上升,且大多数冶炼厂检修接近尾声,冶炼厂高利润或难以维持,此外随着冶炼产能的恢复搏彩公司首选百利宫,预计对原料价格亦有一定压力搏彩公司首选百利宫,我们预估矿石加工费拐点或将出现在5月份。

由于今年环保检查趋弱镀锌企业在采暖季减产力度远不及去年同期搏彩公司首选百利宫,叠加降税下游为赚进项而提前存原料,今年一季度垒库幅度不及去年同期,因此我们由此推测下游订单爆发或不及预期,二季度的去库速度或低于去年。另外冷镀价差持续扩大,主因是冷轧供大于求矛盾日益凸显,冷轧价格相对镀锌下跌速度更快,因此钢厂对后市预期较为悲观,出货意愿较强,因此镀锌钢厂库存下滑速度明显快于镀锌社会库存。

综上,5月以后预计随着冶炼厂开工率的回升以及海外锌锭流入预期加强,未来国内库存低位难以维持。

策略:

单边:谨慎看空,视库存累积情况,维持空头配置。

套利:观望。

风险点:基建需求超预期反弹,冶炼厂投产不及预期。

11月12日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,就当前经济形势、下一步经济工作听取意见建议。

主持人:阳子

体育11月10日报道

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